一、现货市场主要情况

1、库存高位，钢价上冲乏力

早间开市，唐山普方坯涨10元至3470元/吨，现货市场价格平稳运行。午后期钢收低，部分资源有议价空间。

2、需求释放，但缺乏持续

据市场反馈，近几日出货量明显好转，且呈现每日剧增现象，基本恢复到正常水平。但整体需求方难以持续平稳释放，今日出货较昨日有缩量，但整体表现良好。

二、期现盘面价格变化

27日螺纹RB1905合约偏强震荡，开盘3737元，最高报3750元，最低报3697元，收盘3715元 ，日上涨7元；热卷hc1905全天震荡上涨，开盘3749元，最高报3762元，最低报3708元，收盘3734元，日上涨17元。螺纹盘中冲高回落，由于现货库存高企，市场不具备大幅拉涨条件。期货盘面明显拉不动现货市场价格，同时，由于期货盘面价格与现货价格贴水已经不大，没有现货上涨的配合，期货盘面单边上涨显得比较困难。

三、市场分析与后市预测

1、市场高库存压力明显

目前全国各地区库存分化明显，华北、西南地区库存高于去年同期；华东、华南地区库存略低于去年同期；东北地区库存远低于去年同期。华东与华南地区库存同比偏低原因，一是南北差价很小，北材南下明显偏少；二是华东地区短流程电炉钢由于市场价格与生产成本倒挂，影响短流程电炉开工率。

2、市场供给增加概率大

从今年市场供给方面看，同比产量增加是确定的，主要表现在，一是长流程转炉重点企业旬产量同比明显增加；二是电炉钢今年产能基数明显增加，电炉钢去年粗钢产量接近1亿吨；三是西北新疆等地钢厂冬季没有停产或减产，东北钢厂也没有明显限产；四是京津冀等采暖季限产力度同比明显偏弱。尽管年后许多钢厂开始有检修计划，但产量同比增加是大概率。而需求方面存在不确定性，至少在一季度我们没有看到需求明显增加证据，尽管我们也预计未来增加可能很大。

3、现阶段市场特点

今年现货市场主要特点：一是贸易商与钢厂面临冬储价格结算问题，现在钢厂不愿降价，贸易商现在价格接货意愿不强；二是钢材资源集中度同比更高，货源主要集中在钢厂与大型贸易商手里，中小贸易商冬储钢材数量同比较少；三是去年钢材市场托盘资源较多，今年比较少；四是今年市场现货价格已经在较低位置，在短流程在成本边缘，长流程利润不高。同比去年，今年现货市场风险部分已经释放。最后从期货盘面看，螺纹主力3700元/吨盘面价格，在有需求支撑预期下，难有大幅下跌逻辑。

4、市场节奏如何走

总体上看，我们认为现货与期货盘面没有大幅下跌的逻辑。在预计有需求支撑前提下，市场向上概率更大。但面对现货市场高库存，结合今年现货库存资源特点，市场节奏问题可能是需要考虑的。从现货的角度看，现有高库存肯定需要一个去库存时间周期，甚至不排除有短暂下跌来完成。

总之，对贸易商来讲，年后市场节奏把握很关键，由于资源更加集中，对中小贸易商来说，市场操作难度更大。

四、现货市场分品种分析汇总

1、建筑钢材

夜盘期螺震荡偏强，早间开市，唐山普方坯涨10元至3470元/吨，现货市场价格平稳运行。午后期钢收低，部分资源有议价空间，今日整体出货较昨日减量。

据市场反馈，近几日出货量明显好转，且呈现每日剧增现象，基本恢复到正常水平。终端需求持续释放，采购积极性有所提升。随着采购量持续扩大，市场交投氛围趋显活跃，以致部分地区主流仓库出现排队拉货现象。

2、热轧板卷

今日期卷全天震荡运行，现货市场价格主流盘整，部分地区小幅上调10-20元/吨，市场整体需求表现一般，低位成交良好。

即将迎来传统旺季3月，需求方面或将进一步释放，贸易商对此有所期待，过低销售意愿不强。加之钢厂挺价，短期价格有支撑。对于后期价格上涨空间而言，视需求释放程度而定。

3、冷轧板卷

今日黑色系商品期货震荡运行，冷轧现货市场价格平稳运行。下游行业陆续复工，但整体采购节奏并未完全释放，需求量仍有限，仍需要一段时间恢复。